高进（周润发 饰）前来香港与赌魔决斗，怎料刚抵港，便被南哥（杨泽霖 饰）追杀，结果堕入陷阱而失忆。幸得刀仔（刘德华 饰）和其女友珍（王祖贤 饰）相救，他们把高进带回家中疗养，发现高进精通赌术后，兴奋不已，想利用他来挣大钱，却反而因为高进发挥不稳亏了钱。 高进妻子遭其堂弟 高义醉酒后污辱杀害。高义进而联手南哥，设计谋害高进，四处搜罗进的藏身地点，前往追杀。逃亡之时，高进翻车受伤，竟恢复了记忆——但是却怎样也记不起失忆期间的事情。刀仔提醒进，高义并非好人，但进却已然蒙在鼓里，不知危难当头。

小时候看过没印象，现在重看，才体会到发哥演赌神真是不一般，并且这部电影的诸多特征也都被后来的赌片借鉴，像是赌神喜欢吃巧克力，身边有保镖叫做龙五，本系列的第三部（黎明演的那个）还有周星星的作品里面都是这么演的，说本片有里程碑的作用一点不为过了